【出 处】： 公司并购资产负债率净资 产收益率 民营上市公司 多元回归 分析

【作 者】： 任浩 [1] ; 张同健 [2] ; 任文举 [1]

【摘 要】公司并购是资本市场的热点之一。国有资本和民营资本的效率差异之争一直是我国资本市场上的一个谜团。通过国有和民营上市公司并购绩效的差异性的分析可以从一个侧面揭示出国有资本和民营资本的效率之争。公司并购绩效一般受到期末总资产、净利润增长率、资产负债率和第一大股东持股比例的影响。本文基于沪深股市公司并购的调查数据，借助于多元回归分析模型。经验性的研究发现民营上市公司的短期并购绩效明显高于国有上市公司，但是在长期范围内存在着均衡的趋势，从而为资本市场的有关资本决策提供理论借鉴。